永利澳门游戏网站

官方微信
【原创】光莆股份的“蹊跷”业绩
光莆股份| 智能照明| 健康照明| 教育照明 文章来源自:高工LED网
2020-03-11 08:56:46 阅读:4067
摘要2019年光莆股份营业总收入为9.82亿元,比上年同期增长26.91%;归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元,比上年同期增长46.16%。

  近日,光莆股份发布2019年度业绩公告。内容显示,2019年公司营业总收入为9.82亿元,比上年同期增长26.91%;归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元,比上年同期增长46.16%。

光莆股份1.webp.jpg

永利澳门游戏网站  这是光莆股份从2014年起,第五次实现营收、净利与毛利三连增。光莆股份称,2019年业绩上涨主要有两点原因:一方面,智能照明、健康照明、工业照明、教育照明、舞台照明、UV模组等细分市场表现向好,同时公司进行了相应的产能扩张和产品类别丰富,促使相关订单增多;另一方面,在继续巩固和深化原有大客户的前提下,公司又导入了新的优质客户,并积极开拓国内和亚太市场,提升了市场占有率,从而促进了业绩上升。

光莆股份2.webp.jpg

  公开资料显示,光莆股份以LED封装起家,如今已发展成LED封装、照明为主,FPC、智慧医养、AI-IOT并进的业务模式。奇妙的是,论封装,光莆股份并不是人们共识里的龙头队伍;论照明,公司也不比雷士、欧普、佛照等知名公司;但在业绩上,当其他大企都在环境波动中上下起伏时,光莆股份却丝毫不受影响,一路走高,尤其在近三年保持了50%左右的稳定增长。

永利澳门游戏网站  更惹人注目的是,在近两年营收持平与更高的同行企业中,光莆股份净利润水平均处高位,毛利率甚至达到了碾压龙头的程度。下表显示,无论是2018年还是2019年上半年,光莆股份净利占营收比重均是第一,毛利率也是力压木林森等封装大厂居于首位。

光莆股份3.webp.jpg

(考虑业务结构差异,东山精密、兆驰股份、厦门信达不计入在内)

  然而,光鲜业绩在吸引众人羡慕的同时,也招致了质疑。看起来十分有钱的光莆股份,并没有想象中那样“大方”,不仅进行了高息借款,而且常年分红情况也令人颇为不满。

  早在2018年9月,光莆股份就曾开展应收账款保理业务,保理融资金额总计不超过2.4亿元,申请期限为1年。据高工LED了解,应收账款保理是企业将赊销形成的未到期应收账款在满足一定条件的情况下,转让给商业银行,其作用恰是获得银行流动资金支持,加快资金周转。在当期盈利状况可观的情况下,光莆股份此举已令人生疑。

  2019上半年,光莆股份又透露公司具有超2亿元闲置资金并购买了理财产品,但对应报告期财报显示,公司直接进行了高达2.15亿元的短期借款。有闲钱也要借钱,这一举动更是令部分投资者感到费解,有人甚至直指光莆股份进行了“财务造假”。直至2019年末,光莆股份借款仍居高不下,数额达2.81亿元。对此,光莆股份回应则是出于战略发展需要。

光莆股份4.webp.jpg

光莆股份5.webp.jpg

永利澳门游戏网站  公司分红更是长久存在的一个争议点。据Wind统计,光莆股份现金分红比例并不算高,累计分红率仅为5.36%,成为同时间上市的同行企业中最后一位。

光莆股份6.webp.jpg

光莆股份7.webp.jpg

永利澳门游戏网站  光莆股份的种种举动都在加深众人对报表数字背后的疑虑。众所周知,LED封装与照明领域都具备着较低的门槛,尤其是封装领域毛利率偏低已成共识。巧合的是,在2018年半年报之后,光莆股份便没有再单独披露封装业务及背光模组的盈利情况。

永利澳门游戏网站  对于后续发展,证券市场周刊如是评价光莆股份:“基于相关业务情况,在行业产能过剩之际,光莆股份很可能不再具有从前的毛利率水准;此外在公司积极拓展的UV LED领域,已有三安光电、华灿光电、聚飞光电、鸿利智汇等公司先行发力,光莆股份亦不具有明显优势。”


此文章有价值
手机扫一扫,分享给朋友
返回顶部